金鹰基金：地缘窗口期内保管平衡作风中期围绕中枢科技+周期制造干线

　　2月阛阓赢利效应有所分化新手炒股常犯错误，国际大批商品价钱波动和春节日期效应付阛阓风偏影响较为权臣，作风偏向价值与顺周期。

　　猜想2026年3月，阛阓将干与两会战术定调、好意思联储议息、年报事迹清晰的三重共振期。历史上看，3月动作春季躁动尾声与事迹清晰切换期，阛阓推崇相对激荡。节律上，月初博弈战术红利，中下旬讲求事迹基本面，阛阓来去逻辑将从心理与估值启动，转向战术落地与盈利实现。战术面，月初召开寰宇两会，将明确2026年GDP野心、财政赤字、专项债界限，新质坐褥力、数字经济、高端制造、低空经济等领域有望获骨子战术复旧与资金拨付。国际方面，地缘政事的方位演变和AI产业叙事照旧阛阓风险偏好和成立的中枢影响变量，一方面本次好意思伊方位涉及面较此前变大，方位走向的不细目性较2025年普及；另一方面，本轮产业景气能见度最高的永恒是AI产业链，现时国际对开支可抓续性和交易化实现节点的不对，将阛阓的聚焦点向AI中上游调遣。

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　　豪情行业方面，金鹰基金暗意，地缘窗口期内保管作风平衡给以应付，短期结构上爱重周期制造等价值想法，中期成立仍围绕中枢科技+周期制造干线：

　　1）价值想法：豪情好意思伊方位动向，短期阛阓订价避险和风偏回落，而非各人再通胀，因此短期周期价值成立亦需筹商低估值、拥堵度等来去成分，原油等资源品虽受益于中东方位，但拥堵渡过高，提议纠合国内“双碳”等战术趋势，豪情拥堵度相对较低的化工、建材等周期行业。出口链在短期东说念主民币汇率自由、特朗普访华、IEEPA关税取消、国际制造业共振等多重成分共振下，鼎锋优配，鼎锋优配配资，香港鼎锋优配公司或仍有望实现其景气度，提议豪情在相对低位的制造业本钱品出口（工程机械/电网缔造），以及潜在或有超预期可能得好意思国地产链（家居/家电/手动用具）。

　　2）科技想法：中国钞票总体受到AI紧张的影响相对好意思股小，中国享受控制壁垒和逾额利润的产业花样相对好意思国少。现阶段AI末端的念念考，很难遮盖沿路要津成分，是以阛阓都集订价AI末端的潜在冲击，错杀不免会出现潜在布局契机。短期或抓续分化，一方面产业最受益的花样或从“卖铲东说念主”向中上游扩散（电网缔造/存储/其他要津组件）；另一方面，科技想法中亦有AI景气度外溢带来的供需改善想法和加价品种，要点包括燃机、光纤光缆、液冷等。

　　风险辅导：

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